周三晚間，美聯(lián)儲(chǔ)宣布上調(diào)聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間25個(gè)基點(diǎn)至0.50-0.75%，加息完全在金融市場(chǎng)的預(yù)料之中。但美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫（Janet Yellen）稱，此次加息只是“美聯(lián)儲(chǔ)利率道路上非常小的調(diào)整”，市場(chǎng)對(duì)此解讀為：美聯(lián)儲(chǔ)暗示2017年會(huì)更快速加息，2017年或?qū)⒓酉⑷巍Ｊ芴岣?017年預(yù)期加息次數(shù)后獲得的極大提振，美元瞬間飆升至14年以來(lái)高點(diǎn)，而新興市場(chǎng)貨幣則大幅下挫跌出新低，因美元是國(guó)際業(yè)務(wù)的主要結(jié)算貨幣，原材料價(jià)格也以美元計(jì)算，金融資產(chǎn)也以美元計(jì)價(jià)，因此美聯(lián)儲(chǔ)加息對(duì)整個(gè)國(guó)際市場(chǎng)資金流向、外貿(mào)業(yè)務(wù)及股市債市場(chǎng)的影響的不容低估。那么美聯(lián)儲(chǔ)加息對(duì)我國(guó)紡織業(yè)的影響有哪些呢？ 首先，進(jìn)口美棉、澳棉等高等級(jí)高品級(jí)棉花(15825, 20.00, 0.13%)的成本上升。美股、美元指數(shù)受美聯(lián)儲(chǔ)加息（并且暗示2017年可能加息三次，態(tài)度異常“鷹派”）的推動(dòng)大幅盤攀升，包括人民幣等新興國(guó)家貨幣貶值的壓力突出，進(jìn)口成本不斷抬升，不利于包括棉花、玉米(1543, 12.00, 0.78%)等大宗商品進(jìn)口。考慮到特朗普的當(dāng)選改變了貨幣政策的政治環(huán)境，赤字增大導(dǎo)致美聯(lián)儲(chǔ)急劇加息，因此擁有1%關(guān)稅內(nèi)棉花進(jìn)口配額的紡織廠、進(jìn)口企業(yè)很可能在近幾個(gè)月加大外棉的簽約進(jìn)口力度，盡快鎖定進(jìn)口原料成本。當(dāng)然相對(duì)于美棉、澳棉等，采購(gòu)印度棉、烏茲別克斯坦棉等受美元指數(shù)大幅上漲的影響并不大（各國(guó)貨幣對(duì)美元都是貶值）。 其次，進(jìn)口印巴、越南等產(chǎn)地外紗和坯布影響不明顯。從調(diào)查來(lái)看，2015年以來(lái)我國(guó)織布廠、貿(mào)易商采購(gòu)東南亞棉紗一般都是直接下單給紗廠，基本都繞開國(guó)外貿(mào)易公司或出口商，而且以簽約“期貨”紗為主（進(jìn)口的越南紗中約70%以上是中國(guó)企業(yè)在越南投資建廠返銷回國(guó)內(nèi)），買賣雙方直接“洽談”，一定程度上規(guī)避了美元匯率波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)，但因雙方貨幣的貶值幅度不一致或調(diào)整方向有可能不一致，因此2017年對(duì)中國(guó)采購(gòu)企業(yè)而言，盡可能縮短下單期、提前裝船交貨或與國(guó)外紗廠協(xié)商鎖定匯率更有利于紗線、坯布進(jìn)口。 再次，美聯(lián)儲(chǔ)加息并不意味著中國(guó)紡織品服裝出口“爆發(fā)”機(jī)會(huì)到來(lái)。雖然美指不斷爬高，人民幣持續(xù)貶值的趨勢(shì)不可避免（有專家建議在特朗普1月20日就職前，人民幣一次貶值到位），有利于我國(guó)出口創(chuàng)匯，紡織品服裝出口快速反彈，但需要注意的是近期歐美日等國(guó)家先后“撕毀”WTO協(xié)議，拒絕承認(rèn)“市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國(guó)家”地位，仍然在反傾銷中使用“替代國(guó)”價(jià)格的做法，因此2017年歐美等發(fā)達(dá)國(guó)家層層設(shè)置進(jìn)口貿(mào)易壁壘、頻繁對(duì)中國(guó)產(chǎn)品進(jìn)行“反傾銷”措施、削弱中國(guó)產(chǎn)品出口競(jìng)爭(zhēng)力和渠道的做法將更加“肆無(wú)忌憚”；而且由于2017年加息的時(shí)間點(diǎn)、加息力度有很大的不確定性，中國(guó)紡服企業(yè)、外貿(mào)公司須嚴(yán)陣以待。 |
